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禹洲地产(01628.HK)初次掩盖:区域深耕、全国拓宽、估值低价

禹洲地产(01628.HK)初次掩盖:区域深耕、全国拓宽、估值低价

[来源:未知]  [作者admin] [日期:2017-11-14 10:33] [热度:]

按现金派息初次布告日的收盘价核算,公司2013年以来的股息率高达6.7%以上,出资价值凸显。公司管理层自2017年5月以来继续增持,到2017年10月19日,累计净增持3.7亿股,占最新总股本8.8%,管理层大比例增持显示开展决心。

若调控矫枉过正导致职业基本面超调,而方针又不当令放松。

公司出售明显增加,全国化布局继续推动,我们看好公司未来的开展,估计2017/2018年中心EPS别离为0.6/0.78元,别离同比增加23.6%/29.8%,对应中心EPS的PE为5.3/4.1X,按最新市值、2017年上半年底净资产和2017年大概率能完结的400亿元出售额核算的PB为1.24,PS为0.33,估值低价,初次掩盖,给予“增持”评级。

证券分析师:王越明 S0980512040001;

财政优化,成绩锁定性较好

出售明显增加,扩张脚步稳中有进

禹洲地产(01628.HK)初次掩盖:区域深耕、全国拓宽、估值低价

禹洲地产(01628.HK)初次掩盖:区域深耕、全国拓宽、估值低价

证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

危险

区域深耕、全国开展

2017年上半年底,公司除掉预收账款后的资产负债率为81.38%;短期偿债才能保证倍数——货币资金/(短期告贷+一年内到期的非活动负债)为3.6倍;净负债率为72.61%。公司2017年上半年底预收款为163亿元,对2017年wind共同预期的下半年营收(wind共同预期的2017年下半年营收=2017年wind共同预期营收-2017年上半年营收)的锁定性为122%。

出售明显增加,完结全年方针81%:2017年1-10月,公司完结出售面积189.57万平方米,同比增加17.21%;出售额324.18亿元,同比增加59.07%,已完结经上调后400(原300)亿元出售方针的81%;出售均价为17101元/平米,同比增加35.71%。

禹州地产成立于1994年,兴办于厦门,砥砺耕耘20余载,秉承“大禹治水,荒漠成洲”的先贤精力,公司已开展成为总资产近700亿元、营收规划超百亿元,盈余规划逾20亿元的集房地产开发、商业出资运营、酒店运营、物业管理为一体的综合性集团。2017年,公司全面发动“区域深耕,全国抢先”的战略方针,现在已构成长三角(53.56%)、海西(34.71%)、环渤海(5.69%)、华中(6.02%)和粤港澳大湾区(0.02%)五大区域全国化布局,力求在2020年出售额打破1000亿。

PE、PB、PS均低,初次掩盖,给予“增持”评级

股息率较高,管理层继续增持显示决心

扩张脚步稳健:2017年上半年,公司新增建面约94.36万平米,拿地金额约113.46亿元,拿地面积/出售面积为0.74,扩张脚步稳中有进。到2017年上半年底,公司土地储备建筑面积约994万平米,散布于长三角、华中、环渤海、粤港澳大湾区及海西区域共14个城市。

公司通过高、低利率收据置换,下降资金本钱,提高盈余:2017年上半年,公司成功发行了总额3.5亿美元、票面利率6%的5年期优先收据,提前赎回了2019年到期、利率为8.625%的3亿美元优先收据。到2017年上半年底,公司加权均匀融资本钱为5.99%,为近几年的新低。

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